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近日，财政部方面表态称，将加力复故乡方化解政府债务风险。在此布景下，以公立病院客户为主导的医药畅通企业能否因此受益？
本年以来，塞力医疗（维权）（603716.SH）二级市集上的股价跌去了三成多，股价承压背后，或跟公司应收账款高企、事迹延续吃亏不无关系。
受制于病院应收账款回款不足预期等要素影响，截止本年中报，公司的应收账款仍高达15.26亿元。
近几年，应收账款回款慢的问题，给公司带来了较大的财务压力。2021年，公司事迹出现上市以来初次吃亏，截止本年中报，已延续吃亏了三年多时分。
应收账款高企
本年8月份，塞力医疗一则对于暂时无法定期璧还用于补充流动资金的召募资金公告，“拉响”了公司资金急切警报。彼时，公司尚未将剩余的3.74亿元暂时补充流动资金的召募资金璧还至召募资金专用账户。
对于原因，塞力医疗阐述称，鉴于公司客户均为公立病院，受限于行业战术等要素、应收账款回款虽有好转但仍不足预期。
本年上半年，塞力医疗的应收账款达到15.26亿元，同期公司营业收入9.76亿元，包摄于母公司推进的净利润吃亏477.25万元，公司方案四肢产生的现款流量净额为负数，为-4887.79万元。
塞力医疗的应收账款高企危急，早在2021年财报中败露。昔时，公司的应收账款攀升至17.52亿元，公司包摄于上市公司推进的净利润吃亏4950.6万元，创下上市以来初次吃亏。
2022年、2023年，公司的应收账款陆续攀升，辩认达到17.52亿元、17.67亿元，包摄于母公司推进的净利润辩认吃亏1.54亿元、1.59亿元。
塞力医疗曾在2023年年度叙述的信息败露监督使命函的恢复公告中暗示，比年来受战术环境影响，病院回款周期延长，导致公司应收账款余额及账龄水平延续处于较高水平。在应收账款余额及账龄水平未显着改善的情况下，公司信用减值损失在近三年均处于较高水平。另外，应收账款回款周期延长导致公司融资压力较高，导致公司财务用度占营业收入比例处于同业业较高水平。
2021年、2022年、2023年，塞力医疗的信用减值损失辩认达到7657.92万元、9192.07万元、8006.81万元；财务用度也辩认达到7660.36万元、8834.70万元、7288.12万元。
从塞力医疗败露的2021年、2022年、2023年应收账款前十名客户情况来看，客户绝大部分是病院。具体来看，内蒙古医科大学从属病院、皆门医科大学从属北京佑安病院、重庆市荣昌区东说念主民病院、内蒙古医科大学从属东说念主民病院这些病院在这三年内上榜。
其中，2023年，内蒙古医科大学从属病院的应收账款余额是1.84亿元，坏账准备余额是1112.46万元。截止2024年5月31日，该病院已回款5661.40万元。
塞力医疗对部分客户聘请诉讼的形态催收回款，短期内也影响到公司部分地区业务情况。
如2022年，塞力医疗向青岛市中级东说念主民法院拿告状讼，央求青岛市妇男儿童病院偿还应收账款过甚他相应款项。2022年，来自青岛市妇男儿童病院的营业收入是550.67万元，但在2023年，收入已变为零。
业务模式之困
塞力医疗所处的行业是医疗行业生意畅通限度，公司最早是一家体外会诊居品经销商，跟着市集竞争浓烈，2016年上市后，公司加码向医疗检会集约化营销及工功课务（IVD业务）转型，这种模式在行业中有叫作念“一体化销售”大概“联动销售”等。
这种模式，指的是公司与医疗机构等客户坚定中长久业务公约，商定在公约期内，公司提供体外会诊仪器供客户使用，并向其销售体外会诊试剂和耗材，利润开端于体外会诊试剂耗材的进销差价或自产居品销售。
之后，公司的业务又进一步蔓延，将原医疗机构检会类居品集约化运营奇迹迭代升级为全院医用耗材集约化运营奇迹（SPD业务），由原医疗检会集约化业务扩大到医用耗材的合座供应，除提供医学检会关联仪器、试剂及关联专科奇迹外，也提供院内上下值耗材等医用居品的集约化奇迹。
之是以拓展集约化奇迹，塞力医疗但愿是不错协助医疗机构降本提效，进而掌捏结尾医疗机构的进口。
但这种模式下，面对的是资金压力挑战，需要同期承担更多上游供应商预收罗参预以及下流医疗机构账期压力。
诚然塞力医疗的客户以公立病院为主，合座信用品级较高，受限于财政资金预算及安排，对公约款项的支付审批经由复杂、回款周期较长。进入2023年以来，受宏不雅经济、财政资金景象等要素影响，客户回款周期进一步延长。
塞力医疗在2023年年度叙述的信息败露监督使命函的恢复公告中暗示，公司合营中的SPD业务客户和IVD业务客户公约账期一般商定在12个月以内。
但骨子上，一些客户的回款时分超出商定时分。塞力医疗2023年IVD前十大客户中，黄石市中心病院公约账期为3个月，骨子账期达到18个月；鹤壁市东说念主民病院公约账期为4个月，骨子账期达到18个月。
塞力医疗2023年SPD业务前十大客户中，内蒙古医科大学从属病院、阿拉善盟中心病院公约未明确商定账期，骨子账期达到14个月；重庆市荣昌区东说念主民病院、铁力市医疗奇迹共同体中心病院、重庆市荣昌区中病院这些病院的骨子账期越过20个月。
近期，塞力医疗在公告中暗示，公司加大应收款项催收力度，加多公司现款流。
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